據機構數據，目前主產區坑口供應依舊吃緊，最近一期晉陜蒙坑口煤價上漲5-12元/噸不等。國內市場動力煤均價達到698元/噸。國際動力煤價也全面上漲，上周（6.11-15，以下同），紐卡斯爾動力煤價格突破115美元/噸關口。隨著煤價的上漲，會不會帶動新一輪主題行情？

動力煤價堅挺

據生意社監測，上周動力煤（平倉價）價格堅挺。6月10日國內動力煤市場均價為672元/噸左右，6月15日國內動力煤市場均價為698元/噸，價格上漲3.87%，同比去年上漲23.91%。

國際煤價持續提升，上周紐港動力煤價突破115 美元/噸并持續攀升，周內均價高達116.76 美元/噸，同比增幅40%，環比增幅3.1%。截至6月14日動力煤價格指數（RMB）：CCI進口Q5500含稅價671.4元/噸，同比增加15%，周環比增加1.5%，國內進口煤價持續提漲，下游電企通過進口來平抑市場煤價的手段受到一定影響。

動力煤價格上漲，主要原因在于供給收緊，使得煤價上漲預期增大。從供給端看，目前國內新增產能釋放有限且整體庫存較低。從現有庫存來看，目前動力煤庫存出現下滑趨勢，這會在一定程度上造成供應緊張局面出現。數據顯示，截止5 月底，沿海六大電廠庫存1265.85 萬噸，環比下降3.44%。秦港、黃驊港、曹妃甸港庫存環比回落15.84%。煉焦煤：京唐港、日照港、連云港環比增長0.33%，同比下降9.17%。

加之6月新的一輪環保和安全檢查來臨，預計6月動力煤供應繼續趨緊。近期周動力煤供應面較為緊張，產地煤迎來強勁的環保檢查，陜西、內蒙多家煤礦暫停生產或減量生產，煤炭產能大幅縮減，價格也隨之上漲。

從需求端端看，今年1~4月全社會用電量增長同比增長6.9%，1~4月火電發電量在全國總發電量中占比達到76.41%，為近4年最高水平，這一態勢有望繼續延續，與此同時，隨著6月中下旬南方氣溫的再次上升，動力煤需求將會繼續增長，供需缺口加大。

生意社能源分析師認為，近期隨著迎峰度夏用煤旺季來臨，坑口煤價上漲。且隨著環保影響，動力煤供應面整體減少，隨著天氣變熱，電廠用煤需求上升，對動力煤需求強勁，期之內產地煤炭供給難以大幅提升，預計后期動力煤價格或繼續有上漲空間。浙商證券甚至認為，今年夏季動力煤價格將會繼續保持高位，環渤海動力煤價格將達到700元/噸以上。

或現整體性機會

伴隨著煤炭價格上漲預期增大，煤炭行業經營業績確定性得以提高，因而煤炭行業或許出現整體性投資機會。

煤炭企業經營狀況已經接近歷史最好時期。數據顯示，2018年1-4月煤企銷售利潤率高達13.23%、接近歷史高點。此外，上市公司在今年前5個月，經營狀況也出現明顯改善。山西焦化、大同煤業發布業績預告稱，預計2018年中期的累計凈利潤與上年同期相比發生較大幅度增長。中煤能源公告，2018年1-5月其煤機累計產值29億元、同比增長47.5%、略高于1-4月的47.1%，年初至今維持較高增長。

信達證券認為，2018年煤炭板塊的投資機會具有確定性、整體性的特點，投資者不必區分品種，但強調動力煤、無煙煤細分板塊的高確定性和煉焦煤細分板塊的高彈性，因此建議弱化個股，對煤炭板塊分煤種進行整體性集中配置。