9月國際油價(jià)震蕩上行。目前判斷，10月布倫特原油期貨均價(jià)在56美元/桶左右，11~12月均價(jià)在52~57美元/桶。

由于美國油市恢復(fù)、地緣政治等因素的影響，9月原油價(jià)格強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，9月布倫特原油期貨平均價(jià)格為55.51美元/桶，同比上漲8.27美元/桶，漲幅為17.5%，環(huán)比上漲3.64美元/桶，漲幅為7%。WTI原油期貨平均價(jià)格為49.88美元/桶，同比上漲4.65美元/桶，漲幅為10.3%，環(huán)比上漲1.82美元/桶，漲幅為3.8%。1~9月布倫特原油均價(jià)為52.59美元/桶，同比上漲9.58美元/桶，漲幅為22.3%。

整體來看，9月國際油價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行走勢，布倫特油價(jià)運(yùn)行區(qū)間為52~59美元/桶。上旬，颶風(fēng)影響逐漸消退，美國油市基本面向好，推動油價(jià)突破關(guān)鍵阻力位；中旬，國際能源署（IEA）等權(quán)威機(jī)構(gòu)對基本面的樂觀預(yù)期徹底點(diǎn)燃資金做多的熱情，使油價(jià)出現(xiàn)罕見單邊上漲；下旬，庫爾德獨(dú)立公投使中東局勢趨于緊張，油價(jià)逼空上漲，一度逼近60美元/桶整數(shù)關(guān)口，但隨后在美聯(lián)儲縮表決議的影響下沖高回落，月末布倫特油價(jià)收于57.54美元/桶。

9月WTI與布倫特差價(jià)繼續(xù)擴(kuò)大，波動區(qū)間為4.72~6.80美元/桶，月均差價(jià)倒掛為5.76美元/桶，比8月的3.81美元/桶增長了51.2%。

1~9月，受歐佩克（OPEC）主要成員國減產(chǎn)、美國原油供應(yīng)規(guī)模擴(kuò)大兩個方面因素共同影響，布倫特—迪拜價(jià)差同比大幅收窄2.61美元/桶，布倫特—WTI價(jià)差同比擴(kuò)大1.45美元/桶。

未來幾個月，估計(jì)全球石油市場基本面將繼續(xù)向好，但資金面存在一定的隱患，且短期波動可能進(jìn)一步加劇。

預(yù)計(jì)10月布倫特原油期貨價(jià)格保持區(qū)間震蕩走勢，波動區(qū)間為53~58美元/桶，月均價(jià)在56美元/桶左右，環(huán)比略高于9月。油價(jià)突破關(guān)鍵阻力位后，上升趨勢保持良好，同時過剩庫存穩(wěn)步下降，僅為年初水平的1/3。當(dāng)前較高的煉油毛利也刺激了原油需求。歐佩克減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行情況好于預(yù)期，而且沙特與俄羅斯雙方首腦會晤使得減產(chǎn)協(xié)議繼續(xù)延長的可能性提高。

但是美聯(lián)儲啟動縮表進(jìn)程，年底前仍有加息可能性，抑制金融投機(jī)活動，以及頁巖油仍有增產(chǎn)潛力，帶動非歐佩克產(chǎn)量增長提速，這兩個因素可能會對油價(jià)產(chǎn)生抑制作用。

預(yù)計(jì)11~12月油價(jià)在50~60美元/桶寬幅波動。從基本面來看，預(yù)計(jì)年底前全球過剩庫存回落至1億桶左右，供需再平衡態(tài)勢良好。

減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行情況較好。沙特將11月原油出口配置量減少56萬桶/日，帶頭履行減產(chǎn)協(xié)議，緩解了市場對減產(chǎn)執(zhí)行率在四季度下降的擔(dān)憂。歐佩克減產(chǎn)協(xié)議延長至2018年底的呼聲較高，且有望將更多產(chǎn)油國納入減產(chǎn)。同時，北半球進(jìn)入取暖季后，原油需求將繼續(xù)保持旺盛，煉油毛利表現(xiàn)強(qiáng)勁，則有助于刺激煉廠原油加工量上升。

從資金面來看，美聯(lián)儲在9月議息會議中啟動縮表進(jìn)程。與通過加息來提高資金成本、抑制貸款活動相比，縮表等于直接從市場抽離基礎(chǔ)貨幣，對市場流動性和風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒的影響較大，可能會給油價(jià)帶來一定的抑制作用。

在地緣政治方面，庫爾德自治區(qū)獨(dú)立公投后，與伊拉克、土耳其、敘利亞等周邊政府的關(guān)系日趨緊張，增加了中東地區(qū)局勢的不確定性，可能吸引投機(jī)炒作行為，引發(fā)市場的短期劇烈波動。