國資委28日消息，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，中國國電集團(tuán)公司與神華集團(tuán)有限責(zé)任公司合并重組為國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。

電力位列七大混改領(lǐng)域之首，煤電央企重組整合勢在必行。2016 年 12 月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上指出，要把混改作為國企改革突破口，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐，電力位列七大領(lǐng)域之首。國資委、國務(wù)院、發(fā)改委等多方表態(tài)，將加快推進(jìn)煤電行業(yè)、重型制造裝備行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等領(lǐng)域的重組，推動解決產(chǎn)能過剩問題。煤電行業(yè)的央企重組整合勢在必行。

煤電聯(lián)營，可有效降低火電企業(yè)成本和盈利波動，打破煤電供需矛盾。電力行業(yè)集中度提高，可進(jìn)一步改善產(chǎn)能過剩局面，提高行業(yè)盈利水平。

華泰證券認(rèn)為，“中國神電”揭開電企重組序幕，6月4日中國神華與國電集團(tuán)旗下國電電力同時公告，稱因股東擬籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)，將于6月5日起停牌。預(yù)計(jì)中國神華與國電電力的重組將產(chǎn)生強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢互補(bǔ)的煤電聯(lián)營模式，并開啟電企重組序幕。煤電聯(lián)營可有效降低火電企業(yè)成本和盈利波動，打破煤電供需矛盾；火電行業(yè)集中度提高，將進(jìn)一步消除產(chǎn)能過剩，提高行業(yè)盈利水平。電企重組將成供給側(cè)改革與國企改革又一代表作。

預(yù)計(jì)中國神華與國電電力的重組將產(chǎn)生強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢互補(bǔ)的煤電聯(lián)營模式。首先，神華集團(tuán)與國電集團(tuán)規(guī)模相近，總資產(chǎn)規(guī)模都達(dá)到近萬億元，營收凈利規(guī)模也相近；其次，國電集團(tuán)深耕風(fēng)電領(lǐng)域，與側(cè)重發(fā)展煤炭板塊的神華集團(tuán)組成最強(qiáng)煤電聯(lián)營。隨著國電集團(tuán)與神華集團(tuán)的重組推進(jìn)，煤電央企的合并或?qū)⒂瓉韺?shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

興業(yè)證券認(rèn)為，“中國神電”呼之欲出，國改已進(jìn)入亮劍時間。下半年正逢十九大窗口期，國企改革將繼續(xù)迎接密集催化，包括央企重組方案落地、前兩批混改試點(diǎn)方案出臺、油氣改革施工方案落地、第三批混改試點(diǎn)確定、地方國改方案出臺等，市場短期風(fēng)險偏好回升利好政策相關(guān)的主題投資機(jī)會，建議密切關(guān)注國企改革投資機(jī)會。

電企合并、煤電聯(lián)營、核電注入預(yù)期下，關(guān)注火電央企旗下上市平臺。電企重組序幕拉開，對于煤炭和電力企業(yè)的深度重組和整合預(yù)期將提高，其他幾大發(fā)電集團(tuán)的重組進(jìn)度料將加速，關(guān)注五大發(fā)電集團(tuán)旗下火電資產(chǎn)上市平臺：華能國際（華能集團(tuán)旗下核心上市平臺）、華電國際（華電集團(tuán)旗下核心上市平臺）、大唐發(fā)電（大唐集團(tuán)旗下核心上市平臺）、上海電力（國電投旗下核心上市平臺）等。

旗下上市公司一覽：

神華集團(tuán)：中國神華

國電集團(tuán)：國電電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、長江電力、*ST平能、英力特