最近，中美貿易戰打得如火如荼，大有全面"互懟"的架勢。

我們知道，2017年11月，美國特朗普總統訪華，在中美兩國元首的見證下，中國能源企業與美方企業簽訂了總價值超過1600億美元的能源合作大單，占特朗普訪華期間中美2535億美元一攬子經貿合作"大禮包"的65%。現在，我們不僅要問，能源合作作為未來中美經貿往來的一個新的產業領域和重要組成部分，在此次中美貿易戰的"陰云密布"下，能夠獨善其身或成長為一枝獨秀嗎？清泉這里分析如下。

第一，中美未來能源合作規模和初步合同金額雖大，但均攤到每年后則偏小，"調節器"作用有余，"壓艙石"作用則不足。去年11月份草簽的中美能源合作協議主要涉及四個項目：一是中國國家能源投資集團（國能）與西弗吉尼亞州簽署《頁巖氣全產業鏈開發示范項目戰略合作框架協議》，將向西弗吉尼亞州的頁巖氣、電力和化工生產項目投資837億美元。二是中石化、中投海外、中國銀行和阿拉斯加州政府、阿拉斯加天然氣開發公司（AGDC），共同簽署了中美聯合開發阿拉斯加LNG（液化天然氣）項目諒解備忘錄（MOU），涉及金額430億美元。三是山東南山集團與美國乙烷公司簽署《乙烷購銷協議》，金額260億美元。四是中石油與切尼爾能源公司簽署《中國石油天然氣集團公司和切尼爾能源有限公司關于LNG（液化天然氣）長約購銷的諒解備忘錄》，金額110億美元。可以看出，上述四個協議要么是框架協議，要么是諒解備忘錄，也就是說，均不是具有約束力的正式合同。截至目前，也就有中石油與美國切尼爾公司于今年2月9日簽訂了年供120萬噸LNG的購銷協議，協議的一部分將從2018年年底開始執行。這是以上四個重大合作項目中唯一一個落地的。其他三個項目依然還處在項目前期的談判論證階段。乍一看，上述四個項目合同金額高達1600億美元，堪稱"超級經貿合作大蛋糕"。但是，業內人士均知道，從國際慣例來看，一個典型的能源合作項目合同期一般在20~25年左右，像上面中石油與切尼爾項目的長約合同期就是25年。也就是說，如果把這1600億美元的合同總金額均攤到未來20年的話，每年也就是80億美元左右。除非今后中美在油氣此類大宗能源商品的貿易量上有大幅提升，否則每年100億美元左右的能源合作規模，與目前美國對華高達3700億美元（即便以更為客觀嚴格的標準去統計，逆差也有2000億美元）相比，確實有點"杯水車薪"。短期內，能源合作可以充當中美兩國貿易不平衡的"調節器"，但難以發揮中美經貿合作再平衡的"壓艙石"作用。

第二，美國當前的油氣基礎設施有待完善，LNG加工出口能力有待提升，再加上能源投資與貿易項目本身的長周期特點，遠水解不了近渴，短缺內難以發揮特殊作用。截至目前，美國尚未建立起供大規模石油、天然氣、LNG出口的基礎設施，包括油氣田產地與出口港口之間的管網配套設施，以及能夠容納大型油輪和LNG運輸船的出口終端。長期以來，美國一直是全球油氣進口的第一大國，美國東西海岸的LNG終端幾乎是清一色的接收終端。就在三年之前，美國能源業界上下對美國未來能否出口天然氣和LNG仍抱有懷疑和不確定態度。隨著近兩年美國頁巖油氣產量的"爆發式"增長，美國實現了由凈進口國向凈出口國的快速轉變，這讓美國能源界始料未及。現有的LNG接收終端需要改造成為出口終端，并新建一批出口終端，現有的管網系統等基礎設施需要轉向出口導向型的系統，而這些轉變需要數年的時間。

另一方面，在全球天然氣及LNG市場仍處于供大于求的"買方市場"狀態下，美國的天然氣及LNG生產商在項目投資決策上異常謹慎。只有像切尼爾公司這樣已經找到確定買家和消費市場的生產商才愿意做出FID（Final Investment Decision）決策，實質性啟動項目建設。而一般情況下，一個天然氣及LNG一體化項目從啟動建設到投運和出口，差不多5~8年的時間。中石油與切尼爾公司簽訂的長約供貨協議要到2023年才開始執行，個中原因就是切尼爾公司需要5年左右的時間建設新的LNG生產線，增加新的、可供出口到中國的LNG產能。

因此，目前看，未來五年左右，中美之間的能源投資與貿易額度將非常有限，短期內難以發揮平衡中美貿易逆差的特殊作用。

第三，如果美國對華政策進一步趨緊，則中美能源合作難以獨善其身，未來存在較大不確定性。前一陣子美國發起的對華貿易"301調查"是一項典型的"單邊主義"政策。目前看，美國下步對華貿易政策可能會全面收緊，包括限制中國企業、特別是中國的央企在美國從事大規模的投資與運營。而石油天然氣作為一種戰略性產業，無疑在美國政府管控范圍之內。中國能源央企大規模投資美國的頁巖油氣和LNG開發項目，極有可能成為美國民眾標榜"中國威脅論"的噱頭，成為美國政府反制中國的矛頭所指。這種態勢下，中國能源央企能否按計劃實施投資尚不好說，至于能否如期建成投產，能否回收投資和成本，則具有更大不確定性。可以看出，在美國對華"單邊主義"大棒的重壓下，中美能源合作難以獨善其身。

綜上，如果下步中美貿易戰愈演愈烈，不排除會殃及能源合作這一原本被雙方看好的新興領域。當然，如果中美雙方能夠有效管控分歧和摩擦，并共同推動、逐步做大中美油氣貿易的蛋糕，就會出現積極的結果。清泉做過一個測算，到2030年前后，若以美國對中國的油氣出口當量達到1億噸來測算，若到時國際油價在80美元/桶左右，則中美之間的油氣貿易額將會達到600億美元的量級，將會真正發揮中美經貿往來的"壓艙石"作用。而這一藍圖實現與否，關鍵在于美方能否樹立合作思維，摒棄對抗，主動打造中美能源投資與貿易的新高地。